在美国大幅度降息政策刺激美国市场的背景下，亚洲股市整体表现相对温和。目前阶段，投资者处于矛盾状态：既希望持续的政策利好刺激股市，又担忧明年业绩下降以及扩容压力拖累A股的反弹提早结束！

政策刺激是本轮反弹行情的原动力，近期货币政策的刺激是支持第三浪反弹的关键，但市场对政策的反应逐渐减弱，不过仍然支持着投资者的信心。美联储自2007年9月开始将利率水平自5.25%快速调低至0.25%，这给全球各个经济体均带来利率下调的压力，中国的利率下调只是时间问题。而市场预期已久的“二套房贷”得到国务院推动而逐步落实，则是刺激内需政策的重点。以上两个政策都利好房地产行业，将有效刺激购房者的购房需求。

据有关数据统计，过去6个星期，全国主要城市商品房成交量总体环比延续上升，连续6周保持升势。由此可见，虽然房地产行业仍然处于下行周期，但目前阶段，在政策刺激作用下，随着成交量的放大，有助于部分企业能消化库存和改善企业财务状况。从万科等房地产龙头企业过去6周内震荡盘升的走势来看，存在正相关联系。短期来看，万科等房地产板块能直接反应货币政策对股市的刺激作用，其走势关系未来A股反弹趋势。

一旦政策利好出现的频度减弱，或政策对股市的刺激作用减弱，均会造成A股的再次调整。从2008年全年技术面走势来看，市场缺乏自我走强的内在动力，每次反弹均是政策刺激下的产物。近期深强沪弱的特征主要是万科为首的房地产板块慢牛走势，而中国石油、招商银行等沪市权重股以盘代涨，因为适度宽松的货币政策利好房地产企业而影响金融、石油类企业的利润。

从经典的A股技术分析来看，深强沪弱有助A股反弹持续。现在深沪股市走势“牵一房而动全身”，百年一遇的金融危机就是由次贷风波所引发，源头是房地产市场。所以，12月17日国务院常务会议研究部署促进房地产市场健康发展的政策措施具有重要意义。从万科等房地产板块龙头走势来看，其走势和深圳成指甚至上证指数有密切联系，短期内具有调控指数功效。市场担心随着二套房贷政策的明朗，房地产板块会否见光死？或者一旦降息延迟，房地产板块也可能主动调整，这对目前反弹走势将带来不确定压力。此时，A股技术面呈现关键而艰难选择，若深市主动回落，则沪市将破位下跌；若深市盘而不涨，则沪市也有下调压力；只有深市持续放量盘升才能化解短期技术面的压力，但这并不容易。

短期来看，A股市场的走势和房地产板块，特别是万科等龙头指标股走势非常密切，而在房贷政策明朗的刺激下，可能出现高开低走的调整走势，但在其后的降息预期下，市场又会探底回升。股指的震荡将带来更多的个股机会，可把握央企重组、电气设备、有色金属等超跌板块的交易机会。