中国经济不是假突破，中国股市也不是真下跌。投身股市的人尤其是悲观的散户多半都有一种感觉，人在股市早晚不是被吓死，就是被气死。总之，死的不得好死，活的也不得好活。

4月中旬的深幅回调让不少人心惊肉跳，假突破通常会真下跌，假下跌最终多半……会真突破。中国经济目前是假突破吗？中国股市目前是真下跌吗？

中国经济的现状——三套马车

国内生产总值(GDP)一季度增幅中的构成分别是：消费占52%（在整个11.9%的增幅中占6.2个百分点），资本形成占57.9%（6.9个百分点），外贸占-9.9%（-1.2个百分点）。

消费：消费在GDP中的占比超过自1993年以来的任何年份。可支配收入不断增长，消费信心再度强劲：中国城镇可支配收入年比增幅达10%，而消费支出增幅为11%，表明了强劲消费意愿犹在。值得注意的是，高档汽车、家庭装修及家具等开支有所下滑，而化妆品、服装及电子产品等用途更广的消费品的支出增长较为可观。换句话说，即使楼市出现调整，消费也不会萎缩。

投资：楼市新政最终会使投资增长降温，但这需要一定的时间才会生效，且多数拟建在建项目不会因此而停工。中国仍存在大量贷款带来的投资行为：2010年新增贷款并未放缓，而是仍在增长。私人自有资金投资正在逐渐回归，外国投资及中国香港、台湾投资也呈现同样趋势。因而投资行为正在扩大。私人领域投资正以30%的速度增长，而制造业增速为26%。资本逐利性决定了一旦房地产投资境遇不佳，资金是不会坐在地上哭着等的，只会不断地流向下一个迷人的投资选项。

出口：从贸易看，我国3月份出现自2004年4月以来的首次贸易赤字。商务部官员称，今年净出口额将滑落到1000亿美元。而在2008及2009年净出口额分别约为3000亿及2000亿美元。但这种情形实际上不太可能发生，除非全球经济二次探底。换句话说，如果今年美欧经济常态增长，比如：4.5%及2%，则中国2010年将重现贸易余额增长。贸易对经济增长的拖累将会明显缓和。

房地产一直以来都牵动着各周期性行业，主导着中国的经济。尽管房地产市场出现了史无前例的逆向调控，但政府推出的各种新兴产业和区域振兴计划，应该能够填补房地产调控引起的经济增长真空。中国经济的三套马车健在，即使马不在车在就行，前边挂上动力车头照样跑而且更快。

中国股市的未来……未来股市可能很快将面对新一轮“不差钱”行情：第一，股市现有存量资金的流动倾向。未来中国经济发展的侧重点将是新兴产业和区域振兴概念，资金也应该从传统周期性行业流向新兴产业和区域概念板块。目前已有征兆。第二，实体投资效益下降，将导致资金更多地投身虚拟市场。比如，从煤炭行业中撤出的部分民营资金可能会进入各类战略型新兴产业；房地产市场退出的投机资金，由于本身具备极强的逐利性，不甘寂寞，必然会寻找投机方向。最好的选择可能是进入规模大、流动性好的股市等等。第三，中国经济转型初见成效，内在经济活力可观，推助人民币升值预期，届时国际热钱无论从避险还是逐利的角度都可能加速流入中国。

以上这三种资金流动的趋向，都可能对中国股市造成影响。目前中国整体流动性充裕，只要紧缩政策保持相对稳定，受资金面影响较小的概念股和防御类品种依然有望延续前进趋势。只要方向正确不管路有多远，A股长期趋势不会因短期调整而改变，就各国历史经验来看股指期货的出现也不会改变市场的主趋势。下面需要静待的就是中国股市假跌之后的真上涨了。