随着3月15日北京一天之内出现三个“地王”的事件发生，房地产再次成为全民注目的焦点，让许多原本寄望政策能够产生实际效果的人们感到茫然无措，对制造“地王”的央企非议颇多，甚至许多专家直指央企应承担社会责任，要为公众创造价值，而非唯利是图制造“地王”。

在不久前结束的全国两会上，许多代表公开声讨目前的高房价，政府的工作报告也明确提出要坚决遏制房价过快上涨、抑制土地价格过快上涨，但是言犹在耳，新的“地王”又出现了，这不得不让我们重新思考中国房地产究竟问题出在哪里？房地产股票是否仍然值得投资？

2009年四季度以来，政府不断出台政策调控房地产市场，但从目前的情况看，可以说收效甚微，而随着新“地王”的出现，可以说，前期出台的政策并没有产生意想之中的效果，其结果是买不起房的老百姓仍然买不起房。但也不能说政策完全失效，至少这些政策让股票市场上的房地产股票出现了深幅下跌，并带动股指出现动荡。

中国房地产市场从1999年开始回暖，至今已经维持了十余年的价格上涨，其中仅在2008年年底受金融海啸的影响出现了短暂下跌，很快又在2009年恢复上涨，并且在2009年下半年突飞猛进，范围则已经从中心城市向二线城市蔓延，造成许多人发现买不起房了，在一些大城市甚至出现了大量“蚁族”，在一定程度上影响了人们的消费意愿，因此房价问题已经成为全社会共同关注的一个中心问题。

我们可以仔细地分析到底是何种原因造成房价短期快速上涨，以至于脱离了人们的承受能力。一般的观点认为，房价的上涨主要是由于各路资金的炒作，大量资金在缺乏合适的投资方向时，集中进入房地产市场所导致的。但笔者并不认同这种观点。笔者认为，促成房价快速上涨的原因很多，其中主要的原因是一些地方政府与房地产商的利益高度一致，造成在一些地方政府在廉租房建设方面的不作为，迫使大量房产刚性需求者去购买商品房，导致在需求增加的情况下，房产价格出现快速上涨，以致超出大部分人的承受极限。如果地方政府能够从卖地获得的资金中抽取一部分来加快建设廉租房，则能够使大部分人，特别是许多城市外来人员有房住，就会有效压缩刚性需求，房价自然就不会快速上涨。

值得我们欣喜的是，政府已经在两会上表态将加快廉租房的建设，说明政府已经看到了问题的实质，正将用行动来解决这个问题。但我们仍不能以此就判断房价将会出现快速回落，相反，由于廉租房建设需要一个周期，而且要解决大部分人的居住问题，还需要经过一个较长的过程，在这个过程之中，房价仍然存在大幅上涨的可能性。

对于股票市场上的房产股而言，在政府连续出台的政策压制下，以“招宝万金”为代表的房地产板块从年初开始已经出现了大幅度的下跌，并在很大程度上制约了股指的弹升空间。在政策影响下，有许多市场人士认为房地产行业的暴利时代已经过去，对房地产企业的估值需要进行调整，正是在这种投资思路的影响下，房地产板块出现了大幅下挫。但事实上，房地产上市公司仍然在2009年展现了突出的盈利能力，丝毫没有表现出受到自2008年以来的金融海啸的影响。据不完全统计，有30多家房地产上市公司2009年度业绩大幅增长，其中已披露年报的大龙地产（600159.SH）、阳光城（000671.SZ）、金地集团（600383.SH）及京投银泰（600683.SH）等还推出了年度高送转预案，显示这些公司仍具信心在股本扩张之后继续取得良好业绩。

近期“地王”频出也向市场传递了另一个信号，即房地产企业仍然看好今后的发展前景。虽然近期国资委要求78家非房地产为主业的央企退出房地产领域，可能会对房地产市场短期产生影响，但从另一个侧面也可以得出有大量资金仍然在觊觎中国房地产市场这块“大蛋糕”的结论，部分央企的退出或许正是给其他类型企业一个介入的机会，房地产行业的暴利时代还没有到终结的时候。

现在政府部门和地方政府不断推出各种抑制房产价格快速上涨的政策，对房地产市场或多或少会产生影响，但是只要房地产市场的供求关系没有达到平衡，那么房地产市场仍然会快速发展，房产价格仍然有较大的上升空间。作为证券市场投资者，我们仍然可以通过合规运作的房地产上市公司获取超额利润，特别是在房地产股票价格已经出现大幅下跌、估值水平基本合理的背景下。

当然我们在理性看待房地产股票投资价值的同时，也希望房地产市场能够更加规范，广大老百姓能够真正“居者有其屋”。