引文：2009年中国经济增长率高达8.7%，是全世界增长最快的国家，但是，令投资者疑惑的是为何A股市场的表现远不及经济低迷的美国股市？

2009年8月份，上海综合指数站上3478点后就反复下跌，之后多次试图再三的向上冲刺，总是无力再次突破2009年8月份的高位，在相当长的时间里就在3000点的水平上下摆动，一浮一冗。但是，期间美国股市已经创出17个月新高。

这是怎么一回事？中国号称是目前全世界经济增长最快的国家，而美国依然处于经济低迷期，为什么经济低迷的美国股市能创出金融海啸后的新高而中国不能？

这就是经济学与投资学的差异。不错，经济上中国是目前全世界经济增长最快的国家，去年全年的经济增长率高达8.7%，真的令奥巴马非常羡慕。但是投资者买的是前景，不是现在，也因为中国经济增长速度非常快，股票投资者不得不担心什么时候管理层会出手打压股市？几时会加息？没有人有能力猜透，管理层在所有的公开场合讲的话都是一松一紧，有时松有时紧，令人摸不着头脑，许多人都担心万一不幸他一入市买股票，中央就宣布加息或提出其他紧缩银根的措施，自己就成为倒霉者。

美国恰恰相反，人人都知道美国至今经济依然低迷，失业率高，因此，担心美国会加息的投资者极少，美国联邦储备局也担心美国投资者因担心加息而不愿意投资，更是敲锣打鼓地一而再地公开说美国在相当一段时间里不会加息，以平息投资者对加息的疑虑。

中国政府令投资者提心吊胆，因此，尽管经济增长极佳，投资者仍有疑虑，不敢放手买股票，美国政府则天天叫投资者放心入市炒作股票，最近更提出一个庞大的制造就业计划，打算用公家的钱来津贴雇主聘用员工，继续不断地向市场倒钱。

换言之，股市投资往往是好消息与坏消息难分难解。经济好，可以解释好消息，也可以解释为坏消息；相反的，经济差也可以解释为好消息或是坏消息，一切只看当时市场上的气氛、感觉。

经济好，投资分析员可以说：上市企业会因经济好而多赚钱，企业多赚钱，股价应该上涨；不过，同一位分析员也可以这么说：经济好，小心政府会担心通货膨胀而打压过热的经济，会收紧银根。经济差，不用说，企业的利润大幅下降，甚至出现亏损，出现亏损的企业股票你敢买吗？但是，经济差，政府会千方百计刺激经济，政府会大量印钞票来花，会减息，那么，又为投资者带来了憧憬。

当然，一流的投资者不会随波逐流，不会因股市的下跌而恐慌，不会因股价狂升而贪婪。
A股股价迟迟无法结束调整，另一个可能的原因是银行已静静地收紧银根，收回之前的部分用来炒股票的贷款。去年年初，当管理层宣布将大幅度扩大银行新增贷款时，不可讳言有相当部分的新增贷款流入了股市，部分炒家认为借钱来炒一把，赚一些钱之后就可以收手，哪里知道从去年年中开始，股市就处于一个相当长时间的调整期，贷款期到了，不得不把股票卖了偿还贷款。
除此之外，我看不到宏观经济环境对股市有什么不利的打击因素。全国人大会议刚刚结束，温家宝总理在开幕时所作的工作报告全场120分钟，借用1分钟谈到楼市的炒作与应对的措施，在闭幕时更再次的说他担心经济会出现双重衰退，再次下滑的问题，可见，管理层是完全没有打压经济的倾向。

内地A股一直徘徊不前的另一个原因可能是去年年初管理层担心经济衰退，下令国企银行努力增加贷款，不可讳言部分贷款可能流入股市短炒。一般上，内地银行的贷款期为短期贷款，贷款期不超过一年，现在，这是用来炒股的贷款应该无法获得续期，要归还贷款就只能卖掉股票，形成一定的压力，再加上股指期货、融资融券等新政策也使得不少人在观望其效果，不敢冒然买卖，造成股市不上不下。