2009年8月上证指数升至3478点后一直无法突破，多次上攻未果，近期急速下跌，面对调整，投资者需要做的是什么？下跌后市场又将有哪些获利机会？

2007年10月，上海综合指数升至6124点的历史高位之后，辗转下跌，至2008年10月，跌至1665点才止跌回升，跌幅高达73%，的确非常惊人。金融海啸的源头是美国，但是美国股市的幅度远比中国温和，可见，6124点的确是相当疯狂的水平，不是容易恢复的。不过，1665点也的确是辗转过度恐慌的结果，因此，很快的在2009年2月份就反弹上2403点，反弹幅度达44%，之后再一次下跌，跌去18%，之后就进入一个比较稳健的升势。可是，在2009年8月份当指数升至3478点后就一直无法再突破，之后的数个月，多次反弹、调整，反反复复的经过多次挑战，仍是冲不上3500点，无力再创高点。

从图表走势来看，大圆顶的起点就是2009年2月份的1987点，顶点是3478点，理论上圆顶下跌的幅度会是升势的三分之一至二分之一，如果三分之一是调整幅度，则指数在2986点应该有很强的支撑，若守不住，则可能要调整至2733点。

上述所言，纯粹是图表派的技术分析结果，除了技术分析之外，我们来看看一些基本因素，最近的一次调整是开始于一月份人民银行突然宣布调高银行存款准备金率，调高存款准备金比率意味着银行可供贷款的钱少了，市场少了可以炒作的钱，股价自然受到影响，不过，从另一个角度来看，这说明管理层已经有信心经济能继续高速增长，能“保八”才会收紧银根，如果经济差，人民银行哪会收紧银根？

不过，屋漏偏逢连夜雨，另一个风暴也来了，美国奥巴马总统突然公开建议将立法禁止美国的银行坐盘炒股，只能做最传统的贷款生意，赚取息差，如果奥巴马的建议真变成法律，美国的银行规模将大幅度缩小，利润也大幅度下跌，美国的银行股股价必然出现灾难式的下跌。

当然美国银行股遭抛售不代表中国内地银行股也该遭抛售，更何况，中国的银行向来也很少直接炒作股市与衍生工具，主要业务仍然只是传统的贷款生意，这一回的冲击心理因素很大，而图表上的圆顶下跌的走势也产生了不小的心理压力。

近日股市是出现了相当大的急速下跌，随时会出现反弹，但只是技术上的反弹，博反弹的机会与上赌场赌钱差不多，向来，我都不赞成博短期的反弹。我认为比较适合做的是耐心地等股市跌到底才入市。如何判定底位？当然，我们不可能找到真正最低的那一点，不过，从历史资料来看，当成交大幅缩小时，股价应该算是偏低了，是值得买的时候。

买什么？比较理想是买资产，即是简单的比较股价与每股资产值，如果股价远低于每股资产值，就值得买，这就是最传统的价值投资法，在目前这种调整期最适用。

股市从2008年10月回升至今，实际上也有不少人是错失了入市的机会，因为回升的速度很快，短短的10个月，上海综合指数由1665点升至3478点，升幅超过一倍，升幅过快自然不少人捕捉不到，现在正好是个机会让那些错失2009年上半年升势的人入市。

航运股应该不错，中国出口已开始复苏，最坏时刻过去了，航运股也该开始复苏了，以出口为主的工业股当然可值得考虑。人人都知道国家正在努力发展内需，不过，不少内需股股价都相当贵，可以趁这一次的调整选择调整幅度大者买入。

最后，我认为奥巴马的建议要真的变成法律并不容易，美国政治相当复杂，不是总统一个人说了算，如此严重影响银行利益的法案会面对巨大的反对力量，是一场长期战争。